日前，卓尔欧洲杯下注和智联(02098.HK)公布2019年（nián）度财报，公司全年实现收入728.89亿元，同比大幅增长（zhǎng）近30%；经营性现（xiàn）金净（jìng）流入1.13亿元，较去年（nián）增长5.28亿元，为（wéi）卓尔欧洲杯下注和智联上市以来的首次大幅（fú）转正。

卓尔欧洲杯下注和智联自2015年开始全面（miàn）启动转（zhuǎn）型（xíng）升级，持续深耕产业互联网发展战略（luè）取得了显著发（fā）展实效，新（xīn）一（yī）期的财报出炉（lú），该（gāi）如何看待（dài）这家公司的潜力（lì）与（yǔ）机会？

1、营（yíng）收（shōu）大增（zēng），转（zhuǎn）型成效突出

财报数据显（xiǎn）示，2019年全年（nián）卓尔智（zhì）联实现收入为728.89亿元，同比大幅增长（zhǎng）29.91%。拆解公司营（yíng）收分部来看，卓尔欧洲杯下注和智联（lián）的收入主要（yào）分为六个部分：a· 供应链（liàn）管理及贸（mào）易（yì）业（yè）务收入，b· 租（zū）金（jīn）收入，c· 融资收入，d· 电子（zǐ）商贸及金融（róng）服务收入，e· 建（jiàn）造（zào）合同（tóng）收入，f· 物业销售及相关服务。

公司近（jìn）年来（lái）收入结构有效（xiào）优（yōu）化，过去公司是以房地产开发为主，近年来在这一领域的收入逐步下（xià）降，而与之对（duì）应的（de）产业（yè）互联网布（bù）局（jú）下供应链管（guǎn）理及（jí）贸易业务收入强劲增长。

数据显（xiǎn）示，截止2019年末，来自供应链管理（lǐ）及贸易业务（wù）的收（shōu）入（rù）占到了公司总收入（rù）的98.4%。这（zhè）也进一步验证了公（gōng）司转（zhuǎn）型（xíng）取得了（le）显著（zhe）的（de）成效。值得一提的是（shì），助（zhù）推该分部收入大幅增加（jiā）的源头（tóu）则（zé）是（shì）旗下于2018年相继成立的卓钢链和世界商（shāng）品智能交易（yì）中心(CIC)产生的业务增长，新生业务的持续（xù）强劲带动了公司（sī）整体收入迈向新的（de）台阶。

从毛（máo）利率（lǜ）来看，由于卓（zhuó）尔欧洲杯下注和智联还处在转型调整阶段，过（guò）去透过收购虽然带来了可观的营收来源，不过并未完全在利润端（duān）得到释放（fàng），由此也压低（dī）了毛利率。2019年公（gōng）司的毛利（lì）率为1.67%。预计随着后续（xù）体（tǐ）系（xì）整合。业绩动能释放，毛利率还有（yǒu）可（kě）观的提升空间（jiān）。

成本端来看，得益于转型及公司内部（bù）整（zhěng）体提质增效，卓尔欧洲杯下注和智联（lián）的费用（yòng）有效下降，去年（nián），销售费用下降了（le）7.8%，行政管理开（kāi）支则减少（shǎo）了（le）12.97%。

尽管卓尔欧洲杯下注和智联在利润端（duān）并（bìng）未有（yǒu）效发挥，不过公司整体的布局仍然具备优势（shì），作（zuò）为一个还（hái）处在转型，大（dà）手笔投入阶（jiē）段的企业，卓尔欧洲杯下注和智联（lián）的（de）价值主要则体（tǐ）现在公司对产业互联网的深度布局。

接下来不妨重点分析。

2、产业互联网（wǎng）生态持（chí）续释放强劲动能

自2015年开始全面启动互联网（wǎng）转型升级之后，卓尔凭借自（zì）有传统商（shāng）贸业（yè）务（wù），顺利切入到市（shì）场、港口、物流（liú）等交易环（huán）节（jiē），与此（cǐ）同时（shí）公（gōng）司在产业互联网领域先后收购（gòu）及成立多家公（gōng）司。目（mù）前已经（jīng）搭（dā）建了农（nóng）产品、化工、塑料、黑色金属、有色金属、能源等B2B交易（yì）平台矩阵，公（gōng）司也成功迈入千亿级产业互联（lián）网阵（zhèn）营（yíng），在行（háng）业中拔得头筹（chóu）。

聚焦公（gōng）司各业（yè）务生态的实（shí）际（jì）经营表现，也可（kě）以（yǐ）一窥（kuī）卓尔欧洲杯下注和智联在产（chǎn）业互联网布局上（shàng）的优势（shì）和潜力。

从供（gòng）应链管（guǎn）理及贸易板块来看，该板块主要体现了卓尔欧洲杯下注和智联（lián）在产业（yè）互联（lián）网领域布局的业务成绩（jì），涉及到多个平（píng）台。

其中（zhōng）农产品B2B领（lǐng）域，公司旗下（xià）大型农产品B2B平（píng）台中农网，去年平台新增客户数34254家，累计注（zhù）册用户数（shù）超11万家，实现营业收入约339.4亿元。

化工电商平台化（huà）塑汇（huì），去年平台客户数超四万（wàn）个，实现全年营业收入约88.9亿元。

黑色大宗商品领域，公司旗（qí）下卓钢链全年（nián）营业（yè）收入约209亿元人。该（gāi）平（píng）台自（zì）2018年3月成立以来（lái），已经（jīng）与约12000家上下游客户建立（lì）了（le）业务合（hé）作（zuò）关系。

世（shì）界商（shāng）品智（zhì）能交易（yì）中心CIC交（jiāo）易平（píng）台，截至（zhì）19年末（mò），平台（tái）累计（jì）交易额超（chāo）过103.7亿（yì）美元，超过4600个（gè）注册（cè）用户（hù），并（bìng）完成了（le）多个（gè）国家的业务（wù）布局。

透过多（duō）平台的业（yè）务（wù）矩阵布局，卓尔的生（shēng）态圈得到了进（jìn）一步的完善（shàn），与之对应（yīng）的，公司在供应链管理（lǐ）及贸易业务（wù）收入实现显著增长。未来随着卓尔（ěr）智（zhì）联（lián）不断将各平台业（yè）务（wù）有（yǒu）效（xiào）整合，伴随生态圈协同（tóng）效应（yīng），整个（gè）业（yè）务板块的价（jià）值还将进一步被挖掘出来。

实际上，除了（le）产业互联网（wǎng）平台，在线（xiàn）下实体公司也有消（xiāo）费品批发交易板块、仓（cāng）储及物流服务两大业务（wù）支（zhī）撑。

其中消费品（pǐn）批发交易板块中，公司旗（qí）下（xià）核心项目汉口北（běi）国际商品交易中心生（shēng）态持续活跃，2019年交易中心实现交易（yì）额达（dá）899亿元。而作为汉口北项目的复制与升（shēng）级，公司在华北地区打造的（de）旗舰项目天津电（diàn）商（shāng）城目前（qián）也取得了较大（dà）进展，未来也有望进（jìn）一步复制汉（hàn）口北的成功。

卓（zhuó）尔欧洲杯下注和智联在该消费品批发交易（yì）版块（kuài）最大的（de）亮点还在于，公司已经成为国（guó）内（nèi）唯一一家集市场采购、跨境电商、一（yī）般贸（mào）易三种通关方式于一体的出口（kǒu）产业集（jí）团。公司在跨境电商领（lǐng）域不（bú）断取得突破，截（jié）至目前，汉（hàn）口北市场引进（jìn）了（le）60多（duō）家国（guó）际物流服务商，合作开通（tōng）了11条（tiáo）大宗出口国际物流线路及140多条小包出口物流线（xiàn）路（lù），自建及（jí）共建99个海外仓。

此（cǐ）外公司旗下仓储及物流服务分别为卓尔云仓和卓集送，其中（zhōng）卓尔云仓业务布局全国50多个城（chéng）市，而卓集（jí）送物流系统平台截至19年末，拥有11.5万名司（sī）机（jī），累计订单量突破1亿单。

尽管看下来公司的业务（wù）让人眼花缭乱，不过（guò）各大业务板块却有着内（nèi）在的嵌套逻辑，形成了一个持续进（jìn）化的生态圈（quān）。在这样一（yī）个大产业框架（jià）之下，卓（zhuó）尔欧洲杯下注和智联有效联结（jié）了线上、线下，实（shí）现（xiàn）了多个行业的（de）联动，并构筑了一个成体系的（de）服务生态。从线上平台交易到线（xiàn）下实体中（zhōng）心、再到物流（liú）、仓储，金融（众邦银行（háng））、供应链（liàn）等等，卓尔欧洲杯下注和智联的集群效（xiào）应（yīng）持续显现。一个庞大的（de）商业版图走向现实，互联网产业帝国呼之欲出。

3、如（rú）何看（kàn）待卓尔智（zhì）联的优势？

当（dāng）前互联网巨头（tóu）也在争相布局产业互联（lián）网，行业竞（jìng）争态势愈趋激烈，卓尔的（de）核心竞争力（lì）在哪？公司（sī）如何在激烈的竞争（zhēng）中突围（wéi）？

可以从如下几个方面思考：

a、前（qián）瞻性的（de）布局，产业线上线下联动

作为（wéi）一（yī）家早早转型的企业，卓尔智（zhì）联很早就瞄准了产业互联（lián）网的蓝海，并快速切入其中，大（dà）手（shǒu）笔的投入（rù），而公司本身的（de）线下实体业务如商贸交（jiāo）易（yì）中心（xīn）也能够（gòu）有效的切合产（chǎn）业互联网的（de）核心环节，由此形成了线上、线下（xià）联动之势，取得了快速（sù）的发展。而（ér）凭借先发（fā）优势和实体产业优势，公司更容易在竞争中快速跑出。

b、更智能、更立（lì）体化的交易生（shēng）态（tài）系统和业（yè）务矩（jǔ）阵（zhèn）

卓尔打造了一个更为智能、更为立体化的交（jiāo）易生态（tài）系统，涉（shè）及（jí）到了众多的平台，其不仅将实体市场电子商务化、信息化，同时还持续借助科技为生态体系内的各个业务赋（fù）能。以公司卓集送（sòng）为例，公司在（zài）物流信息化和供应链管理上进行不断创新，有效（xiào）的实（shí）现了物流行（háng）业（yè）的降本增（zēng）效。凭借（jiè）智能化（huà）、立体化的生态交易（yì）系统，卓尔欧洲杯下注和智联（lián）能够更好的（de）切入市场，满足客户（hù）需求，实（shí）现业务的突破（pò）。

c、走（zǒu）出国门，链接全球业务

卓（zhuó）尔欧洲杯下注和智联并未只拘泥于在国内的布局，其同时还把版图（tú）及业务布（bù）局的（de）触（chù）角伸向了海外，打造了一个全球性的交易生态基础。其（qí）通过与（yǔ）其（qí）他企业的整（zhěng）合与共（gòng）生，重新（xīn）定（dìng）义了B2B及世（shì）界贸（mào）易方式，并有望（wàng）借助（zhù）全球化的布局持续（xù）扩大自己的业（yè）务版图（tú）和先（xiān）发优势，不断（duàn）巩固在行业内的头部地位。

4、结语

相较于B2C领域的持续热（rè）络，市场（chǎng）对于B2B一直以来缺少（shǎo）关注，产业互联网的概（gài）念不性感的原因在于（yú），其（qí）直面的更多的是企业端，而（ér）资本（běn）和媒（méi）体往往更（gèng）乐意去追（zhuī）逐有人气的C端。然（rán）而伴随互联网发展进入到下半场，B端的价值正（zhèng）在持续（xù）显现。今年新冠疫情阴（yīn）霾下，企业（yè）微信、钉钉这类（lèi）面向B端的产品（pǐn）展现了（le）强劲的发展势（shì）头，也（yě）在一定程度上（shàng）给予了（le）验（yàn）证。

实际上普华永道早在（zài）2018年6月（yuè）发布的《科（kē）技赋能B端新趋势》白皮书中，就曾提出消费升（shēng）级（jí）实质倒（dǎo）逼了（le）产业升级，商（shāng）业模式已呈现（xiàn）出由（yóu）C端（duān）创新逐渐向企业端创新转（zhuǎn）变的态势（shì）。当前（qián）伴随中国经济（jì）下行压力加大，调结构（gòu）去产能之（zhī）下，B端的整合（hé）升（shēng）级已经是大（dà）势（shì）所趋。

然而产（chǎn）业互联网（wǎng）的生意并不是（shì）一（yī）件简单的事情（qíng），其（qí）极度考验整合者的（de）综合实（shí）力。如何（hé）从宏观层面，周期（qī）层面出（chū）发借助资金优势（shì）、杠杆优势，实（shí）现业务的延展，市场鲜有优势玩家。即便是（shì）对（duì）于（yú）互联（lián）网巨头来说，由于（yú）其缺（quē）乏在实体（tǐ）领域的历练，往往也很难（nán）从全局把握整个市场的机会。

卓尔欧洲杯下注和智联作为（wéi）以实体起家的综合性集（jí）团，公司在（zài）产业（yè）端历练多年，有着（zhe）对宏观经济、产业周期的深度理解，其（qí）早早把握市场发展机遇，快速走在了（le）行（háng）业转（zhuǎn）型的（de）前头，切入到产业互联网（wǎng）中，而透过产业（yè）矩阵（zhèn）式的（de）布（bù）局，不断向多赛道延展，形（xíng）成（chéng）了丰（fēng）富的生态圈（quān），也进一步夯实了（le）自身的产业（yè）根基并有效扩充了产业版图。随着（zhe）体系（xì）持续整合，未来也将（jiāng）持续（xù）不断兑现（xiàn）价值。

文章来源：格隆（lóng）汇（huì）